SEE sta gestendo bene un difficile equilibrio

Questo suggerimento azionario: i risultati annuali della scorsa settimana e il piano per il 2027 forniscono solide basi per essere ottimisti

Molti investitori sottoscriveranno il concetto di primato dell'azionista e che gli sforzi del management e del personale di un'azienda dovrebbero essere orientati alla creazione del massimo valore per gli azionisti, poiché sono i proprietari ultimi dell'azienda.

Eppure esiste sicuramente un quadro più ampio. Può non avere molto senso spingere i profitti o i dividendi così duramente da far ricadere su di esso l’ira dell’autorità di regolamentazione, del pubblico (con ogni probabilità i clienti) e dei politici di spicco, con un possibile danno a lungo termine della sua reputazione, capacità di generare profitti o anche la sua licenza di operare.

L’SSE sembra gestire piuttosto bene questo difficile equilibrio, come evidenziato dal modo in cui le sue azioni vengono scambiate ai massimi storici, e i risultati dell’intero anno della scorsa settimana e il piano quinquennale potenziato fino al 2027 suggeriscono che potrebbero esserci ulteriori buoni risultati. notizie per azionisti, stakeholder e clienti lungo il percorso.

Le utility, anche quelle il cui focus è l’energia rinnovabile, sono consapevoli delle accuse di speculazione in questi tempi colpiti dall’inflazione. La SSE è stata attenta a segnalare il suo budget record per gli investimenti di capitale, l’accelerazione del suo percorso verso lo zero netto e un taglio dei dividendi a 60p per azione da 96,7p per il prossimo anno fiscale quando ha rivelato un sano balzo nei profitti sottostanti per i 12 mesi fino a marzo. 2023.

La società FTSE 100 sta integrando il flusso di cassa con i proventi della vendita del 25% nella sua attività di trasmissione SSEN e il dividendo inferiore per finanziare il suo investimento di capitale quinquennale di 18 miliardi di sterline che costituisce il nucleo del suo programma potenziato di accelerazione Net Zero e sostiene obiettivi di crescita degli utili a un tasso a due cifre ogni anno fino al 2027.

SSE ha speso il 42% del suo budget CapEx in reti regolamentate, il 39% in energie rinnovabili e solo il 7% in energia termica nell’anno fiscale 2022. In futuro, le energie rinnovabili riceveranno una quota del 40% del budget, poiché progetti come i progetti eolici offshore Dogger Bank e Seagreen sono in fase avanzata.

Il taglio dei dividendi era stato ben segnalato dall’amministratore delegato Alistair Phillips-Davies e gli investitori l’hanno preso con calma, forse incoraggiati dall’obiettivo della SSE di aumentare la distribuzione degli azionisti dal 5% al ​​10% all’anno dall’anno fiscale 2025 in poi.

Sembra anche prudente dato che il flusso di cassa non è stato dei più forti lo scorso anno, grazie a un balzo nel budget degli investimenti di capitale e anche a un aumento di 1 miliardo di sterline nei crediti commerciali, che potrebbe essere la prova del fatto che l’azienda di servizi di pubblica utilità ha allentato un po’ le bollette dei propri clienti.

Nel breve termine, il suo focus è sugli investimenti di capitale nella base patrimoniale, poiché cerca di fare la sua parte nelle esigenze di sicurezza energetica a lungo termine del Regno Unito e di raggiungere lo zero netto entro il 2050. Sta aumentando il suo budget CapEx, secondo i termini della sua strategia net zero. Ora intende spendere 18 miliardi di sterline in totale entro marzo 2027, anziché 12,5 miliardi di sterline entro marzo 2025.

Il progetto di investimento di capitale aumenterà la base patrimoniale, poiché potrebbe selezionare acquisizioni, e ciò a sua volta dovrebbe portare un utile per azione rettificato (EPS) composto dal 13% al 16% nei prossimi cinque anni. Si tratta di un obiettivo più aggressivo rispetto alla prima iterazione del net zero da parte del management, che aveva stabilito il suo stallo per generare una crescita annuale composta dell'EPS rettificato dal 7% al 10% all'anno. Ciò a sua volta potrebbe aiutare l’SSE a realizzare la sua ambizione di far crescere il dividendo riclassificato.

Questor dice:Presa

Timbro:SSE

Prezzo delle azioni alla chiusura:£ 18,34